如今◈★✿ღ，谁都知道经济不太好◈★✿ღ，呼号◈★✿ღ、抱怨◈★✿ღ、挖苦◈★✿ღ、嘲讽之声不绝于耳◈★✿ღ，满是负能量◈★✿ღ、阴谋论的文章轻轻松松10万+两个男孩子的车图◈★✿ღ，如果连续不断地看这样的文章◈★✿ღ，估计轻则疯掉◈★✿ღ，重则直接自杀了事◈★✿ღ，因为它们描绘的未来简直不堪入目◈★✿ღ，让人生不如死◈★✿ღ。

　　坤鹏论特意对一些文章钻了一下牛角尖◈★✿ღ，不仅逐句细读◈★✿ღ，还专门查阅了其中提到的数据◈★✿ღ，结果发现不少文章错误百出◈★✿ღ，甚至为了证明自己的论点凯发k8官网首页◈★✿ღ，◈★✿ღ，竟然信口雌黄两个男孩子的车图◈★✿ღ，颠倒黑白◈★✿ღ，编造数据◈★✿ღ。

　　其实◈★✿ღ，如今我们遇到的问题◈★✿ღ，并不是中国特色凯发K8国际娱乐官网入口◈★✿ღ。◈★✿ღ，全球类似◈★✿ღ，历史也曾不断重演◈★✿ღ，只要与人们息息相关的科技有重大突破或是革命◈★✿ღ，必然会带来泡沫◈★✿ღ，泡沫的构成必然是金钱◈★✿ღ、浮夸◈★✿ღ、谎言◈★✿ღ，金融也肯定会借此兴风作浪◈★✿ღ，将世界渲染成神话的前夜◈★✿ღ。

　　我们不妨冷静下来◈★✿ღ，画一个坐标系理理思路◈★✿ღ，横轴右边是效率◈★✿ღ，左边公平◈★✿ღ，纵轴上面是经济◈★✿ღ，下面是政治◈★✿ღ。

　　然后把各个国家近20年的表现盘点后放到相应的位置◈★✿ღ，结果就会发现◈★✿ღ，不光是咱们中国◈★✿ღ，全球都一样◈★✿ღ，过去的20年◈★✿ღ，全球几乎都堆在了第一象限里面◈★✿ღ，强调效率◈★✿ღ、强调经济◈★✿ღ。

　　于是◈★✿ღ，就像21世纪资本论所提到的◈★✿ღ，贫富差距在拉大◈★✿ღ，再往后的结果◈★✿ღ，我们看到了英国脱欧◈★✿ღ，美国的特朗普的胜选以及中美毛衣战◈★✿ღ。

　　世人皆醉我独醒是很难做到的◈★✿ღ，当别人狂奔时◈★✿ღ，你跟不跟？当别人暴富时◈★✿ღ，你羡慕不羡慕？当全球化美梦步步成真◈★✿ღ，你信还是不信？

　　所以◈★✿ღ，经济周期就是专门为人类量身打造的◈★✿ღ，或者就是人类自己在创造和推动着周期◈★✿ღ，几千年了◈★✿ღ，说再多也没有用◈★✿ღ，唯有真正体验了才会刻骨铭心◈★✿ღ，但这样的刻骨铭心也不会有太长的保质期◈★✿ღ。

　　而坤鹏论总结的是◈★✿ღ，人性永远是自私而贪婪的◈★✿ღ，金融就是放大器◈★✿ღ，凡是反人性的事和生意都成不了◈★✿ღ，但就是因为缺◈★✿ღ，所以人往往被反人性的理念所迷惑◈★✿ღ。

　　有人说◈★✿ღ，金融花活真够多◈★✿ღ，光是名词就一抓一大把◈★✿ღ，看着相关的新闻◈★✿ღ，每个字都认识◈★✿ღ，但连在一起却总是一脸懵逼◈★✿ღ，今天坤鹏论就来讲讲一些出场频繁比较多的那些金融名词◈★✿ღ。

　　当然◈★✿ღ，抱怨归抱怨◈★✿ღ，坤鹏论还是要说句公道话◈★✿ღ，专业名词很多是中英文的缩写◈★✿ღ，为的是在各自专业领域中表达起来快捷方便◈★✿ღ，提高效率◈★✿ღ。

　　有时候◈★✿ღ，坤鹏论甚至觉得◈★✿ღ，学习专业知识也应该像学英语那样◈★✿ღ，先把各种名词学扎实◈★✿ღ，因为名词不会骗子◈★✿ღ，但把它们连在一起写成文章◈★✿ღ，常常就成为谎话连篇◈★✿ღ。

　　这里插个坤鹏论瞎琢磨出来的八卦◈★✿ღ，古人为什么要写那么晦涩难懂的文言文◈★✿ღ，就不能好好说话◈★✿ღ，把话讲得透彻易懂些吗？

　　其中原因很可能是在纸和活字印刷术出现前◈★✿ღ，不是文字的承载物太贵◈★✿ღ，就是复制起来也相当不易◈★✿ღ，所以古人力求用最少的字表达最多的意思◈★✿ღ，恨不能一个字当一段话来用◈★✿ღ。

　　相关新闻◈★✿ღ：央行9月25日发布公告称◈★✿ღ，考虑到季末财政支出◈★✿ღ、金融机构退缴法定存款准备金可部分对冲央行逆回购到期◈★✿ღ、政府债券发行缴款等因素的影响两个男孩子的车图◈★✿ღ，为维护银行体系流动性合理充裕◈★✿ღ，25日开展了600亿元逆回购操作◈★✿ღ，期限14天◈★✿ღ，中标利率2.70%◈★✿ღ。

　　逆回购是指央行出钱买一级交易商的有价证券◈★✿ღ，这样市场上钱就会多起来◈★✿ღ，同时会约定几天后（主要以7天为主◈★✿ღ，这属于常态化操作◈★✿ღ，而14天◈★✿ღ、28天为辅）◈★✿ღ，央行再按照原价加上一定利息（按一定利率即按中标利率计算）把有价证券卖给一级交易商◈★✿ღ。

　　而一级交易商是指具备一定资格◈★✿ღ、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体◈★✿ღ，一般包括资金实力雄厚的商业银行和证券公司◈★✿ღ。

　　所以这个新闻就可以理解为央行在9月25日出600亿买资金雄厚的商业银行和证券公司的有价证券◈★✿ღ，14天后◈★✿ღ，央行会按原价加上2.7%的利率再把有价证券卖回给商业银行和证券公司◈★✿ღ。

　　正回购则正好相反◈★✿ღ，指央行卖出有价证券给一级交易商◈★✿ღ，一级交易商给央行钱◈★✿ღ，这样市场上的钱就少了◈★✿ღ，同时约定几天后央行再按照最初价加上利息买回来◈★✿ღ。

　　有时候◈★✿ღ，我们会把正回购◈★✿ღ、逆回购的作用搞混◈★✿ღ，其实只要记住“水逆水逆”◈★✿ღ，放水的就是逆回购◈★✿ღ，给市场放水◈★✿ღ，钱会多◈★✿ღ。

　　第一◈★✿ღ，目前◈★✿ღ，商业银行需要每旬进行一次法定存款准备金的补◈★✿ღ、退缴◈★✿ღ，即每月5日◈★✿ღ、15日及25日是商业银行按照规定调整法定存款准备金余额的时期◈★✿ღ，每个调整日所对应的存款基期分别是上月月底两个男孩子的车图◈★✿ღ、当月10日与当月20日◈★✿ღ，在每个调整时点采用多退少补的方式进行调整◈★✿ღ；

　　相关新闻◈★✿ღ：中国人民银行9月17日在公开市场开展了2650亿元MLF操作◈★✿ღ，当日无央行流动性工具到期◈★✿ღ，公开市场操作实现净投放2650亿元凯发K8旗舰厅◈★✿ღ，本次MLF操作期限1年◈★✿ღ，利率与上一次操作持平为3.30%◈★✿ღ。

　　它属于中央银行提供中期基础货币的货币政策工具◈★✿ღ，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行◈★✿ღ、政策性银行◈★✿ღ，可通过招标方式开展凯发K8旗舰厅◈★✿ღ。

　　发放方式为质押方式◈★✿ღ，银行需要拿出国债◈★✿ღ、央行票据◈★✿ღ、政策性金融债◈★✿ღ、高等级信用债等优质债券作为合格质押品◈★✿ღ。

　　举个例子加强一下理解◈★✿ღ，商业银行手里有100元国债◈★✿ღ，可以拿这个国债到央行借100元出来◈★✿ღ，约定一年后偿还100元加利息赎回国债◈★✿ღ，这个借的100块就是MLF◈★✿ღ。

　　除了国债凯发K8旗舰厅◈★✿ღ，其他类型的债券也可以进入MLF操作◈★✿ღ，唯一的区别是质押率◈★✿ღ，国债的质押率是百分之百◈★✿ღ，也就是100块国债可以抵押100元资金◈★✿ღ，100元其他类型的债券可抵押资金需要再乘上一个小于1的质押率◈★✿ღ。

　　前段时间◈★✿ღ，央行还宣布扩大MLF担保品范围◈★✿ღ，新纳入MLF担保品范围的有三类◈★✿ღ：不低于AA级的小微企业◈★✿ღ、绿色和“三农”金融债券◈★✿ღ，AA+◈★✿ღ、AA级公司信用类债券◈★✿ღ，优质的小微企业贷款和绿色贷款◈★✿ღ。

　　要注意的是◈★✿ღ，MLF投放的是基础货币◈★✿ღ，通过商业银行◈★✿ღ、影子银行的存贷款转化◈★✿ღ，需要乘上5.4左右的货币乘数◈★✿ღ，也就是2650亿*5.4◈★✿ღ，基本等于向市场投放了1.43万亿的货币量◈★✿ღ。

　　央行启动MLF的操作◈★✿ღ，其实也是一种“放水”的表现◈★✿ღ，目的是鼓励商业银行继续发放贷款◈★✿ღ，并以此来刺激经济◈★✿ღ，改善经济状况◈★✿ღ。

　　作为一种货币政策工具◈★✿ღ，MLF利率上调◈★✿ღ，则意味着◈★✿ღ，在提供流动性的同时◈★✿ღ，通过提高利率◈★✿ღ，增加资金成本两个男孩子的车图◈★✿ღ，避免金融机构过度加杠杆◈★✿ღ。

　　基础货币也称货币基数◈★✿ღ、强力货币◈★✿ღ、始初货币◈★✿ღ，是指具有使货币总量成倍扩张或收缩能力的货币◈★✿ღ，由中央银行发行的现金通货和金融机构存款构成◈★✿ღ。我国基础货币有三部分构成◈★✿ღ：金融机构存入中国人民银行的存款准备金◈★✿ღ、流通中的现金（M0）和金融机构的库存现金◈★✿ღ。

　　为什么有“货币乘数”效应？可以设想◈★✿ღ，某人有1万现金◈★✿ღ，存入银行◈★✿ღ，企业A借走这现金◈★✿ღ，给某人现金发工资1万◈★✿ღ。这样状态还原◈★✿ღ，M0没有变◈★✿ღ， M2增加了一万◈★✿ღ。再来几次◈★✿ღ，货币乘数就出来了◈★✿ღ。基础货币中的另一部分◈★✿ღ，金融机构的库存现金◈★✿ღ，它的“货币乘数”效应怎么出来的？比如某银行的柜台有1万现金◈★✿ღ，企业B借走这现金◈★✿ღ，给某人现金发工资1万◈★✿ღ，某人又存入银行◈★✿ღ。状态还原◈★✿ღ，M0没有变◈★✿ღ，“金融机构库存现金”没有变◈★✿ღ，M2增加了一万◈★✿ღ。所以凯发K8国际娱乐◈★✿ღ，M0与银行库存现金是能发挥出乘数效应的◈★✿ღ。

　　那么◈★✿ღ，以电子形式计数的活期定期存款有没有乘数效应？表面上看◈★✿ღ，银行有一笔存款◈★✿ღ，再贷出去◈★✿ღ，人家再转存进来凯发k8官网◈★✿ღ，◈★✿ღ，过程中不需要纸◈★✿ღ，也能乘数凯发K8旗舰厅◈★✿ღ。但这个过程可能只是现金发挥乘数效应的一部分◈★✿ღ，因为最初的存款可能是现金存进来变出来的◈★✿ღ。存款本身就是乘数效应的效果◈★✿ღ，不是“基础”◈★✿ღ。

　　相关新闻◈★✿ღ：9月25日◈★✿ღ，各期限上海银行间同业拆放利率（Shibor）小幅上行◈★✿ღ。其中◈★✿ღ，隔夜利率为2.5430%◈★✿ღ，较上一个交易日上行2.9个基点◈★✿ღ；1周和2周Shibor利率分别上行3.8个基点和4.5个基点◈★✿ღ；一年期利率为3.5200%◈★✿ღ，较上一个交易日上行0.4个基点◈★✿ღ。

　　2007年1月4日中国人民银行成立Shibor工作小组◈★✿ღ，依据《上海银行间同业拆放利率（Shibor）实施准则》确定和调整报价银行团成员◈★✿ღ、监督和管理Shibor运行◈★✿ღ、规范报价行与指定发布人行为◈★✿ღ。

　　Shibor报价银行团现由18家商业银行组成◈★✿ღ。报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商◈★✿ღ，在中国货币市场上人民币交易相对活跃◈★✿ღ、信息披露比较充分的银行◈★✿ღ。

　　每个交易日根据各报价行的报价两个男孩子的车图凯发K8旗舰厅◈★✿ღ，剔除最高◈★✿ღ、最低各4家报价◈★✿ღ，对其余报价进行算术平均计算后◈★✿ღ，得出每一期限品种的Shibor◈★✿ღ，并于11:00对外发布◈★✿ღ。

　　目前◈★✿ღ，对社会公布的Shibor品种包括隔夜凯发K8国际娱乐官网入口◈★✿ღ！◈★✿ღ、1周两个男孩子的车图◈★✿ღ、2周两个男孩子的车图◈★✿ღ、1个月◈★✿ღ、3个月◈★✿ღ、6个月◈★✿ღ、9个月及1年◈★✿ღ。其实说简单些◈★✿ღ，shibor就是大银行之间的借钱行为引发的利率◈★✿ღ。

　　再直白地说◈★✿ღ，Shibor就是同业拆借◈★✿ღ，银行间互相借钱的行为◈★✿ღ，银行除上缴或留存一部分存款准备金外◈★✿ღ，部分银行帐面上会留有超额准备金◈★✿ღ，同时一部分银行的账面上会出现准备金短缺的现象◈★✿ღ，此时就需要向其他银行借入资金◈★✿ღ，因此◈★✿ღ，shibor便应运而生了◈★✿ღ。

　　对于普通人来说◈★✿ღ，Shibor是一个了解银行资金是否充足的晴雨表◈★✿ღ：当shibor持续上升时◈★✿ღ，说明银行间资金趋紧◈★✿ღ，市场资金面偏紧缩◈★✿ღ，这时持有现金的保值能力较强◈★✿ღ，大家投得比较多的余额宝等货币基金◈★✿ღ，大部分钱是借给银行的◈★✿ღ，所以收益率也跟着上涨◈★✿ღ；另一方面◈★✿ღ，资金面紧张对股市来说不是好消息◈★✿ღ，Shibor总体与A股呈现负相关的关系◈★✿ღ。当shibor持续下降时◈★✿ღ，表明银行间资金偏宽松◈★✿ღ，说明此时市场资金较多凯发k8首页◈★✿ღ，◈★✿ღ，现金保值能力不强◈★✿ღ，此时应该进行投资或消费◈★✿ღ，货币基金的收益会下滑◈★✿ღ。