石化工业◈★。凯发K8国际娱乐官网入口凯发k8官网◈★！凯发K8国际娱乐◈★。财经消息◈★。智通财经APP获悉◈★，东方证券发布研报称小猪视频草莓视频◈★，预计随着《关于推动成品油流通高质量发展的意见》发布◈★，地炼未来将面临更大的规范化压力◈★。成品油盈利改善实际还影响到芳烃产业链◈★，成品油◈★、芳烃◈★、副产品等在内的大型炼化一体化的大半产品◈★，已在本轮成品油修复中受益◈★。该行认为市场对于成品油最为担心的问题之一就是需求趋势不佳◈★。但该行预计成品油景气度将维持较好水平◈★，同时销售份额将逐步向正规渠道转移凯发K8旗舰厅AG◈★。正规炼油企业有望受益于炼油利润与成品油份额双重提升小猪视频草莓视频◈★。

　　从2021年起国内开始加大成品油市场的整治力度◈★，在生产环节加强了销售税征收覆盖面凯发K8旗舰厅AG◈★。从2024年底开始◈★，山东调整了小型地炼使用燃料油等非常规原料的消费税抵扣方式◈★，再叠加俄油等敏感油采购愈发困难小猪视频草莓视频◈★，其生产成本大幅提升小猪视频草莓视频◈★。在国内成品油裂差明显扩大的情况下◈★，小型地炼开工率还大幅下滑◈★，表现出边际成本产能的典型特征凯发K8旗舰厅AG◈★。该行预计随着《关于推动成品油流通高质量发展的意见》发布◈★，地炼未来将面临更大的规范化压力◈★。

　　成品油盈利改善实际还影响到芳烃产业链◈★。原油通过加工装置◈★，经历重整料◈★、混芳◈★、混二甲苯(MX)◈★，最后转化为对二甲苯(PX)◈★。由于混芳是调和汽油的重要组分之一◈★，其价格价差一直与汽油存在较强相关性◈★。PX作为下游产品小猪视频草莓视频凯发K8旗舰厅AG◈★，在汽油上涨之后◈★，也受到影响◈★。再加上地炼开工率降低导致硫磺◈★、石油焦等价格大幅上涨◈★，因此包括成品油◈★、芳烃◈★、副产品等在内的大型炼化一体化的大半产品◈★，已在本轮成品油修复中受益◈★。

　　该行认为市场对于成品油最为担心的问题之一就是需求趋势不佳◈★。从官方机构统计数据看◈★，2024年国内汽柴油消费量分别为1.77和1.84亿吨凯发K8旗舰厅AG◈★，分别同比下降了1.1%和5.4%;且到2030年凯发K8旗舰厅AG◈★，可能持续分别下滑到1.43亿吨和1.53亿吨◈★。然而该行分析了未来炼化新增项目情况凯发K8旗舰厅AG◈★，预计在“油转化”和地炼退出的情况下◈★，未来成品油消费量与供给量还将处于平衡状态◈★。该行认为这种传统产业基于远期目标改变投资方向小猪视频草莓视频◈★，大力转型新产业的行为◈★，反而会导致一段时间内传统产业获得较好的回报率◈★。因此◈★，该行预计成品油景气度还将维持较好水平◈★。